对话黄俊鹏：构建房企ESG“六力模型”
友绿智库创始人黄俊鹏博士
从事绿色建筑咨询和绿色地产研究近20年，友绿智库创始人黄俊鹏博士将房地产与ESG的链接点最终落脚在了“双碳”上。
“ESG与‘双碳’的联系点在于‘E（环境）’，环境信息披露核心是碳排放信息的披露。”黄俊鹏认为，因为ESG中的S（社会）和G（公司治理）两部分是基于企业自愿进行的，不能强制企业捐赠及提高员工福利等，但企业碳排放信息披露则是强制的，建筑碳排放计算从4月1日起，也开始强制执行，未来ESG立法的突破点也可以从环境部分着手。
诚然，中国明确强调：二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。4月15日，ESG首次纳入上市公司投资者关系管理工作指引。“双碳”之风与ESG的加速完善让双线呈现耦合之势。
在进行为期两年的中国房地产企业ESG评价指标体系研究中，黄俊鹏明晰了房地产开发与运营是碳排放的主要源头之一。“中国每年新增建筑面积约20亿平方米，相当于全球新增建筑总量（61.3亿平方米）的近三分之一，而工程建设每年产生的碳排放约占全球总排放量的11%。”
黄俊鹏认为，“碳排放”意味着发展的问题，而“减排”意味着健康发展的问题，资本的本质是逐利的，需要实现资本增值，但ESG的本质是价值观投资的问题，尤其是“双碳”之下类似给企业戴上了“紧箍咒”。如何平衡两者之间的关系，进而构成最大盈利公约数成为企业关注的重点。
早在房企大规模遭遇偿债高峰及暴雷等流动性危机之前，黄俊鹏便带领团队与房企合作调研，试图构建了房地产企业ESG的评价标准，窥探房企可持续发展的健康度与发展潜力评价标准，而该项体系将在5月迎来试评。
与黄俊鹏的独家对话始于房企2021年业绩报告公布高峰期。业绩会之上，ESG领域布局成为企业们主动披露的新增亮点。承接行业杠杆出清之时，房企对于可持续的理解或许比以往任何时候都要深刻。
ESG:“进阶版”CSR
想要更清楚地理解ESG基于国家、行业、企业及房地产的意义，需要深刻理解ESG的起源，这是黄俊鹏所认同的逻辑。
在ESG火热之前，资本市场聚焦商业向善的核心概念，是CSR。CSR是Corporate Social Responsibility（企业社会责任）的简写。二者追寻的终极目标是一致的，即企业可以实现长期发展，为股东、社会创造价值。
黄俊鹏告诉焦点财经，ESG全称Environment, Social and Governance，是关注企业环境、社会、治理绩效而非财务绩效的投资理念和企业评价标准。ESG在CSR企业社会责任外添加了“环境”一词，上个世纪60年代ESG从美国兴起，因为《寂静的春天》作者美国科普作家蕾切尔·卡逊，展开了对农药敌敌畏(DDVP)的研究，由此掀起环保运动。
"ESG最早由资本市场提出，最有影响力的评价来自摩根士丹利资本国际公司（MSCI）的资本指数，用来评价全球各大企业的ESG指标，慢慢影响到了纳斯达克市场、欧洲等其他资本市场。中国资本市场很早就有要求，尤其是港交所很早有要求强制披露ESG信息，但是中国上交所、深交所一般以鼓励为主，没有强制要求，据说立法要强制，但还没有具体披露。”
CSR主要由企业管理者的自主决策驱动，而ESG则聚焦了投资者的高度关注，ESG搭建起了投资者和企业联动的桥梁。
黄俊鹏指出，西方之所以倡导CSR是为应对资本主义发展早期阶级的对立矛盾要求企业倡导社会责任，提高工人福利待遇，但是中国是社会主义国家，理论上不存在这个问题，企业本身就是社会的，两者之间的制度和游戏规则不相对应。
经过近百年的发展，由CSR演变而来的ESG的理念在西方企业已经深入人心，但是，企业性质的差异意味着中国在向西方学习ESG的过程中不能全盘吸收。
黄俊鹏认为，现在国资委既提“双碳”也提ESG，是非常强烈的信号，这意味着中国国营企业也在寻求在资本市场向国际规则接轨。参与国际竞争对于中国房地产公司而言，一样有意义，因为中国房企的融资途径目前是狭窄的，为了获得国际资本市场的认可就需要接受西方的游戏规则，即ESG。
“中国走出去的房企其实不多，主要针对国资委下属的其他的大型央企，如中化、中石油、中国移动等，房地产方面主要像中国建筑、中国铁建、葛洲坝这些大型房企，他们在国外承接工程也需要符合国际ESG要求。”
中国ESG还处于启蒙期？立法是个漫长的过程
要建设世界一流企业，加快构建接轨国际、符合国情的ESG评级体系，央企就应该承担起主要责任，而且要做好表率作用。所以，今年4月，国资委成立社会责任局。
黄俊鹏指出，目前中国ESG领域最大的痛点：一个是规则问题，一个是标准问题。
“目前ESG测评权威度不够，而且可信度不高，不够‘严肃’，谁都可以评，各家机构评出来的差异甚大，有些企业对ESG的定位就是捐赠、种树、做公益。”黄俊鹏指出，很多企业对ESG的认知还停留在过去，但CSR和ESG是完全不同概念。
"企业目前也缺乏这方面的专业人才， ESG领域通常归到品牌部门，没有融入企业战略及经营业务。企业对ESG的认识还有待提高，将它做成一个核心竞争力，可以在政府和资本方面塑造企业的友好形象，降低企业经营风险。"
事实上，ESG涉及企业层面非常博大的范畴，而每个行业的盈利模式又存在差异，这对于框定ESG的标准或架构评价体系也增加了难度。2022年1月，上交所、深交所同步修订了《股票上市规则》，增加了企业社会责任、ESG相关内容。
黄俊鹏所认同的逻辑是，需要针对特定行业设定特定的评价体系，并且多项配套政策相互匹配。
“以绿色建筑来看，从2006年《绿色建筑评价标准》的发布，经过了16年才逐步在各个省市完成立法。企业不会主动去做，央企也不见得有多么大的积极性去增加成本、降低市场竞争力，必须通过强制手段让企业实践，ESG也类似。”
黄俊鹏认为，将来ESG要立法会是一个漫长的过程。“中国要制定自己的游戏规则。像现在信息披露里的CDP规则、GRI规则都是国外的。中国应该有自己的规则、指标体系，把它变成行业标准，推动社会进步。”
为此，就房地产而言，他建议，在未来五六年，甚至两三年的时间之内，看看是否可以强制做房地产行业碳排放信息披露，多少没关系，按照标准披露就行。
“我们正在做房地产企业碳中和评价导则，里面便有房地产企业碳排放责任的划分和计算方式，进而形成房地产企业ESG的评价标准。”
盈利与ESG的“天平”：需在企业可承受范围内
企业的本质是逐利的，而ESG的本质是投资价值观的问题。“金箍”一戴，意味着企业不能随便投资，这是一个辩证的问题。
黄俊鹏指出，顺应国际潮流，肯定会让一些企业脱颖而出，会有新兴的产业崛起，单就E（环境）这一领域的关注，我们要去追求它，但是不能过度强调它，一定要在企业的可承受范围之内。
“以国企为例，不能只要单位GDP的排放强度，还需要达到一定的金融指标，要保证国有资产保值增值。民营企业背后有股东，上市公司每年也有增长要求。企业要增长，这要求销售面积越大，开发量便越大，碳排放会越高，这是肯定的。”
以煤电企业来看，2021年7月16日，全国碳市场正式启动上线交易。根据国家规定，从当年6月底到2021年底，2000多家企业要完成碳排放配额的分配、交易、履约清缴等全流程。
黄俊鹏认为，对于民营企业而言，企业不能只挣钱，还要考虑的二氧化碳、二氧化硫的排放所带来的社会影响，这是国家强制做的，企业必须坚持，这是一个游戏规则，也是企业社会责任。
大型企业愿意承担ESG所带来的成本，但市场竞争力会面临下降风险，就像一架摇摆的天平，需要找到平衡支点。
“煤电企业的做法是转变经营发展模式，去投资光伏产业，建光大量伏电站，以前用煤炭发电，现在变成了光伏发电、水力发电水。例如，三峡电站投资了大量光伏电站、水电站，新疆有大量风电。”
黄俊鹏认为，ESG评价里对财务指标的考核并不是很多，更多是E(环境)方面的绩效，环境绩效包括绿色建筑数量和覆盖面积，企业绿色运营，有没有购买绿电、有没有做碳中和规划、有没有减碳运营管理方面的措施。S（社会）这部分包括员工健康福利、慈善捐赠等很多元素。G则侧重自身的企业管理。
“ESG让企业多了一个融资渠道，有利于做节能减排企业脱颖而出。从资本市场角度考虑，有可能短期之内不见得获得多么大的回报。但就长远来看，ESG肯定会提升企业的价值。”
一方面考虑经营，另一方面要降碳。黄俊鹏指出， “碳达峰”会改变企业的经营模式，让企业要么投资一些新兴的低碳产业，要么降低碳排放强度。
房企转变ESG经营模式 需加大专业人才培养
友绿智库《2021中国绿色地产发展报告》
从宏观层面落点到房地产，行业杠杆出清，很多房企的流动性危机皆从美元债暴雷开始，中国企业在国际上的融资信任度亦受到影响，房企“活下去”成为根本前提。今年业绩会上，众多房企开始关注ESG板块。
黄俊鹏认为，此时强调ESG很有必要，某些房企遇到流动性或者遇到政策管控，导致无法顺利稳定下来。
为此，黄俊鹏建议，对于房地产而言，如果能够把排放量降下来，建设低排放、高效、健康、舒适的居住产品，这是革命性的变化，时代给予的挑战。
“原来的房地产公司都是重资产，确实占用了资金，未来中国不一定有那么多房子需要建设。例如，万科、华润等房企在提倡城市运营，碧桂园也在尝试装配式建造、机器人建造，人们对新事物的接受程度有一个过程。”
国家层面对于“双碳”的倡导，意味着整个大方向已经开始转型。对于未来的房地产发展，黄俊鹏指出，行业不会消失，无论是发达国家还是发展中国家，地产一直会是支柱产业。只是，行业里的玩家会发生变化，这一轮房地产“三道红线”，其实是行业正常筛选的过程，让优秀企业脱颖而出。
为了形成房企ESG评价指标体系，黄俊鹏带领团队提出了“六力模型”，即产品力、运营力、创新力、产业力、管理力、公信力，以此为房企在ESG领域的拓展提供助力。
他认为，房企要盈利，产品是核心。其次，有了产品还要有所谓的产业，因为房企多元化经营、产业化是基于房地产原有业务的延伸。
例如，万科将房地产开发延伸到城市运营、物业、共享办公、智慧科技等，这都是围绕主业的创新，相当于可以孵化出新的行业，为行业赋能，这是房企未来进化的方向——产业力。
此外，衡量企业发展基本面是否健康可持续的管理力、创新力、运营力、公信力都构成了多维体现企业发展的横切面。
对于房企在ESG领域的拓展，黄俊鹏指出：
第一、加强碳排放信息的披露，多参加行业标准的制定，制定游戏规则，进行合理信息披露。房地产企业的碳中和实践有助于提高其ESG评级。
第二、加强人才培养。做ESG的人，既要懂环境，还要懂业务。未来，房企应该进行所谓的能力建设，先从试点、示范做起，做一些碳中和社区或绿色建筑，把双碳融入自己产品开发，让“负担”变成产品竞争力。
此外，面对房地产“黑铁时代”的到来，他对房企的建议是：改变模式，回归常道，回归“平凡人”。
第一，慢下来。未来中国除了发展较大的民营企业，可能都是央企的天下，选择合理的定位，在供应链里找到自己比较舒服的位置，放慢发展速度。
第二，转运营。商业可以提供稳定的现金流，可以反向给开发业务做一些补充和输血。运营方向很广，可以做城市及商业运营，借助房地产经验，将服务进行输出。
第三，做技术输出，轻资产。只有在某个领域里做得相当优秀，且掌握了核心技术的企业才有本钱转型轻资产。像以前单纯拿地做开发企业或会被时代淘汰。
